工程机械和电力设备行业发展前景看好

近期，全国16个省区遭受了严重的雪灾和冻害，进一步暴露了基础设施建设投入不足，我们预计政府会启动新一轮基础设施建设，将拉动工程机械、输变电设备等领域的需求。
自2007年4季度以来，工程机械行业面临着政府不断提高宏观调控和信贷紧缩、外部经济衰退和人民进一步升值的不利局面，尽管如此，工程机械行业07年4季度和08年1月份销售数据却异常强劲。主要原因在于，尽管政府不断加大宏观调控力度，但本轮宏观调控强调“有保有压”，大型基础设施建设、城镇化建设和新农村建设不受影响，直接拉动了工程机械的国内需求；企业固定投资方面，由于国家投资和银行信贷占固定资产投资比重逐步降低，企业和个人自有资金的比重在逐步提高，信贷紧缩并没有大幅影响企业固定资产投资，对工程机械需求影响有限；随着中国工程机械企业的迅速发展、国际销售网络布局逐步完善，工程机械产品逐渐被国外客户认可，出口增长迅速，08年1月份行业出口增长100%以上。
近期雪灾暴露出来基础设施严重不足的问题，将促使新一届政府加大基础设施的投资。我们预计2008年固定资产投资维持在25%以上，这对工程机械行业构成实质性利好，行业销售收入增速将超过30%，继续看好中国工程机械中长期的发展前景。
目前雪灾已经造成近20个省、市、区拉闸限电，除了由于交通运输原因导致电煤短缺造成被迫关停的发电机组达4000万千瓦以上外，由于严重的雪灾和冻害导致中西部地区主干网和次级网运行障碍，也暴露了我国部分电网架结构脆弱的问题。长期以来，我国的电网建设滞后于电源投资，导致了电源电网比例失调，本来已经存在结构性缺电的问题；这次雪灾和冻害导致电网的铁塔、绝缘子、导地线、电缆、光缆、避雷器等环节，引发了大面积的停电事件，使结构性缺电雪上加霜。
未来几年各级政府将进一步加大电网建设，通过电网基建和技术改造，提高整体输电和供电能力。而且，2008年南方电网可能会在A股上市，国家电网之后也会登陆A股，为电网建设提供充足的资金来源。我们预测2008-2010年中国电网投资可以分别达到2900亿元、3500亿元和4200亿元，年均增速在20%左右。本次雪灾后，骨干电网及大城市电网成为本轮投资重点，在08、09年将出现电网建设高峰，有利于所有输变电设备制造企业，我们预计输变电设备需求保持30%增长。